2024年中国宏观经济的主基调是“全面复苏”。2023年是疫情后恢复的第一年，2024年是经济继续恢复的一年，2024年将转向“全面复苏”。中央经济工作会议提出，“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”，但是“经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变”。在宏观经济指标中，最能说明经济依然偏弱的是物价指标。2023年前11个月全国居民消费价格仅同比上涨0.3%，接近于零。特别是11月的居民消费价格指数已经是同比下降0.5%，意味着再度松弛。按照经济周期的基本阶段划分，物价上涨接近于零表明需求侧严重不足，经济周期性地处于下行阶段，这个情况会一直延续到2024年。按照近30年以来的经验，1998、1999年和2009年两次居民消费价格指数低于零时，中国都启动了大规模经济刺激方案以应对经济下行。为了推动经济全面复苏，我们已经处于新一轮刺激方案的边缘。

2024年宏观经济政策的主基调是适度扩张。正是基于经济处于周期性下行阶段的判断，必须“加大宏观调控力度”，用好财政政策空间，巩固和增强经济回升向好态势。加大宏观调控力度，意味着2024年将把“稳增长”放在更重要位置。中央经济工作会议更是提出，必须“聚焦经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务”，“必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理”。加大宏观调控力度，意味着中国将继续执行积极的财政政策和稳健的货币政策，赤字规模会继续扩大，赤字率将重新回归到3%上方，才能达到稳预期、稳增长、稳就业的目标。继续执行积极财政政策，也意味着2024年将是2009年以来连续执行积极财政政策的第16个年头。积极财政政策连续执行，已经严重压缩了财政政策的扩张性空间，2024年积极财政政策的重点应该是提质增效，提高资金效益和政策效果，而非大规模数量扩张。如何挖掘存量财政收支、存量债务的效率空间，又是一个新问题。

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